Celui qui possèdera le plus de Mega data Centers sera le maître absolu ... car maître de l'Intelligence Artificielle ... L'Europe est très en retard.
Meta (Facebook) est en train de pousser l’ingénierie financière à un niveau rarement atteint dans le secteur technologique. Avec son gigantesque centre de données Hyperion, construit en Louisiane pour un montant record de 27 milliards de dollars, le groupe parvient à déplacer l’ensemble du projet hors de son propre bilan.
Le montage repose sur une joint-venture avec Blue Owl Capital, dans laquelle Meta ne détient officiellement que 20 %. À la clé, un paradoxe qui arrange tout le monde : les investisseurs pensent être protégés par Meta, Meta profite d’un financement massif sans alourdir ses comptes, et la notation quasi irréprochable du groupe reste intacte.
Ce tour de passe-passe comptable n’a pourtant rien d’anodin. En réalité, Meta conserve l’essentiel du pouvoir économique sur Hyperion. C’est elle qui possède le savoir-faire opérationnel, dirige la construction, supporte les dérapages de coûts et assure la performance technique d’un site ultra-stratégique pour son développement en intelligence artificielle.
Elle offre même une garantie de valeur résiduelle aux détenteurs d’obligations, couvrant l’intégralité des sommes dues si elle décidait de ne pas renouveler son bail. Officiellement, Meta soutient qu’elle ne contrôle pas les activités « qui influencent le plus la performance économique » de la coentreprise. Pour en croire les règles comptables, il faudrait pourtant admettre que Blue Owl, simple investisseur financier, en saurait davantage que Meta sur la conduite d’un centre de données hyperscale.
Reste la question du bail, limité à quatre ans par tranches de même durée. Meta soutient qu’une prolongation n’est pas « raisonnablement certaine ». C’est à peine crédible pour une infrastructure aussi lourde, essentielle à ses ambitions dans l’IA et déjà réalisée en grande partie selon ses standards.
En refusant d’admettre cette quasi-certitude de prolongation, la société évite de comptabiliser des engagements nettement supérieurs. Et en même temps, elle affirme qu’il est improbable qu’elle ait un jour à honorer la garantie donnée aux créanciers. Les hypothèses se contredisent les unes les autres, mais permettent au groupe d’obtenir le résultat comptable recherché : garder l’endettement hors champ.
Ce type de montage illustre la puissance du capital américain, capable d’assembler en quelques semaines une structure démesurée mobilisant des dizaines de milliards de dollars, des investisseurs institutionnels globaux et des interprétations audacieuses des normes.
L’Europe, de son côté, n’est plus seulement en retard sur le plan technologique ; elle l’est aussi dans la capacité à soutenir des infrastructures de taille équivalente par son propre marché financier.
Aucun acteur européen ne pourrait aujourd’hui déployer un tel projet en s’appuyant sur une telle profondeur de capital ni sur une flexibilité comptable comparable. Les géants du Vieux Continent n’ont ni le volume d’investisseurs prêts à absorber ce genre d’opérations, ni l’appétit réglementaire pour tolérer des structures si ambitieuses et si agressives.
Ce décalage se traduit directement dans la compétition mondiale pour l’IA. Les centres de données sont l’oxygène de l’économie algorithmique. Meta, Amazon, Google ou Microsoft annoncent chaque année des dizaines de milliards d’investissements dans leur capacité de calcul, souvent appuyés par des partenariats financiers sophistiqués qui accélèrent encore le rythme.
À l’opposé, l’Europe peine à faire émerger ne serait-ce qu’une poignée de projets hyperscale comparables, faute d’un écosystème financier suffisamment puissant, faute aussi de réglementations adaptées. Même les initiatives publiques, comme les alliances industrielles ou les plans souverains, restent limitées face à l’ampleur des investissements américains.
Hyperion n’est donc pas seulement un cas d’école de comptabilité créative. Il symbolise un basculement profond : l’IA exige des capacités financières massives, une ingénierie sophistiquée et une maîtrise stratégique des données.
Amazon avec Bezos avance aussi ses pions :
Les États-Unis avancent avec une vitesse qui mélange innovation technologique et innovation financière. L’Europe, elle, observe depuis le bord du terrain une partie qui se joue sans elle, incapable pour l’instant de rivaliser. Ce n’est plus un retard ; c’est une rupture d’échelle.
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